債券市場方面，上周一月度投資和消費數據有所下行，但生產繼續走強，季度GDP也好于市場預期，收益率有所上行，隨后幾天央行投放大額逆回購，資金面平衡寬松，長債收益率小幅下行。全周收益率保持震蕩，短端表現好于長端。從基本面來看，月度數據已經出現走弱跡象。地產、基建、制造業投資較上月增速均有所下行，制造業投資景氣程度向中游轉移；生產仍然較強：供給緊張導致煤礦開采增加，上游采礦業工業增加值明顯上升，制造業生產保持穩定；季度GDP超出市場預期，主要是餐飲、交運等第三產業恢復較好，二產恢復已經好于歷史均值；從需求端看，凈出口和消費繼續回暖，支撐經濟增長。從資金面來看，央行再次開展大額逆回購投放，資金面保持平衡。近期跨春節資金的投放安排決定下一階段的資金面情況。整體而言，GDP增速好于預期，但基本面環比轉弱的跡象已經出現；盡管央行連續投放，但資金面仍邊際收緊，兩種力量共同作用，導致債市延續震蕩格局。海外來看，拜登正式上臺，財政刺激、稅收政策和美聯儲態度或均有所改變，將影響金融市場風險偏好和大類資產走勢。經濟數據來到真空期，央行態度仍然是下一階段的市場重點，需密切關注流動性投放的邊際變化。

股票市場方面，A股震蕩向上，其中創業板指大幅持續上漲，整體上科技股表現較強，而且前期龍頭股出現了比較顯著的調整后已經有所企穩。主要原因是，前期市場大趨勢并未發生本質變化，中央經濟工作會議“不急轉彎”定調后市場延續上漲，而且近期微觀流動性環境較好支撐了市場偏強，另外前期南下資金持續流出在本周有所收斂，導致A股市場有所補漲。國壽安保基金認為，國內基本面向好可以從近期的宏觀經濟數據中獲得驗證，而且根據經濟周期推演、全球產能利用率情況觀測、全球疫苗推進速度和美國新總統上任后短期刺激來分析，目前經濟向好的趨勢仍在繼續。其中，海外產能利用率還在爬坡，未來對國內部分行業尤其是中游制造行業的需求彈性較大，對相關行業利潤也將形成顯著支撐。從價格因素上也可以觀測到，PPI為代表的工業品價格出現了比較快速的反彈，高頻的大宗品價格則更加強勁，預示著企業盈利也會延續當前的改善趨勢。中期層面行業推薦維持不變，一是中高端制造為主要方向，配置機械、電新、軍工、電子等行業；二是其他順周期板塊：白酒、銀行、有色、煤炭等。三是內需趨勢改善，可選消費彈性最大，優選汽車、家電、輕工。