財政部和國家稅務總局發布《個人所得稅專項附加扣除暫行辦法(征求意見稿)》，對子女教育、繼續教育、大病醫療、住房貸款利息、住房租金、贍養老人等6項專項附加扣除公布了扣除范圍和標準，修改完善后將于明年1月1日起實施。國壽安?；饻y算，全社會總減稅規模略多于1000億元，與市場預期基本一致，預計提升社會零售總額約0.1個百分點。

周末穩市場政策頻出。第一，習總書記明確表態“支持民營企業發展”，肯定民營經濟“歷史貢獻不可磨滅”“地位作用不容置疑”，后續對民營經濟的扶持政策或將力度空前。第二，國務院金融穩定發展委員會開會，首提在實施穩健中性貨幣政策、增強微觀主體活力、發揮好資本市場功能三者之間形成“三角形支撐框架”，特別聚焦解決中小微企業和民營企業融資難題，推出的政策狠抓落實，此前劉鶴副總理帶領一行兩會負責人，傳遞穩定金融市場的積極信號。第三，上交所、深交所和基金業協會部署穩市措施，包括“綠色通道”疏困股權質押風險、推動完善回購制度、加大并購重組支持力度、引導境內外長期資金投資A股、加大對科技創新企業上市支持力度、化解信用債券違約風險、遏制惡意砸盤行為等。國壽安?；鹫J為，近期中央高層和監管領導集體力挺資本市場和民營企業，規格之高、頻次之密歷史罕見，顯著超出市場預期，政策底徹底夯實。

債券市場方面，10月15日降準后資金面整體寬松。通脹數據公布前，市場普遍擔憂通脹超預期，債市情緒受到了一定壓制。其后，通脹數據并未超預期，且金融數據中信貸、社融的結構均較差，基本面相對利好債市。疊加股市大跌，債市整體上漲。周五受官員講話支持股市影響，股漲債跌。全周來看，利率債長端表現較好，信用債收益率也隨之出現了小幅下行。國壽安保基金認為，上周五易行長提到“保持流動性合理穩定”，措辭從“合理充?！钡健昂侠矸€定”的變化意味著央行貨幣政策重心從保持總量充裕到疏通傳導機制的轉變。在經濟下行壓力與人民幣貶值壓力并存的背景下，貨幣政策松緊的空間都不大，四季度很難再度降準，短端的性價比下降。不過，參考二季度的情況來看，杠桿套息策略仍有價值。當前政策著力于維護資本市場穩定，短期股市反彈對債市投資者情緒有一定沖擊。長期來看，基本面仍然利好債市，長端利率債收益率仍有下行的空間。

股票市場方面，上周A股非理性異常波動。上證綜指跌2.17%，深圳成指跌2.26%，創業板指跌1.46%，滬深300跌1.13%，中小板指跌1.78%，僅上證50漲0.09%。兩市成交1.25萬億，較前周進一步縮量，而陸股通合計流入25.84億。跌幅前三的行業是休閑服務（-7.65%）、采掘（-6.91%）、有色金屬（-6.30%）；漲幅前三的行業是非銀金融（+1.52%）、銀行（+1.25%）、計算機（+0.53%）。概念指數中，長江經濟帶、西藏振興、草甘膦等概念跌幅居前，粵港澳自貿區、匯金概念、金融科技等概念漲幅居前。國壽安?；鹫J為，政策底徹底夯實，造成前期超調的流動性風險正在妥善化解，多措并舉顯著提振市場情緒和信心，市場短期將大幅反彈。行業方面，主抓兩條主線：一是質押風險緩釋主線，監管對股權質押強制平倉靈活處理，政府和國資也正耗資百億化解質押風險，疊加國家領導人明確表態支持民營企業，已出紓解政策的北京、深圳等地民企受益最為確定，同時估值受此壓制的券商股短期也有較大博弈空間；二是減稅降費主線，個稅起征點提高及專項附加扣除最受益的是月收入1-2萬的人群，那么可選消費的邏輯可能更順。另外從博弈層面，受益于質押風險緩解的券商股短期彈性極佳，但行情大概率演繹較快、較猛，建議交易靈活的投資者擇機參與。