上周股指繼續(xù)分化，大盤股表現(xiàn)強于小盤股，兩市成交1.11萬億元，日均成交額較前周減少220億元。上周上證綜指跌0.15%，深圳成指跌0.65%，上證50漲0.17%，滬深300漲0.17%，中小板跌0.33%，創(chuàng)業(yè)板跌0.78%。上周行業(yè)漲幅前三分別為房地產(chǎn)（1.19%）、銀行（0.09%）和建筑裝飾（-0.06%），漲幅后三的行業(yè)分別為有色金屬（-2.45%）、綜合（-2.36%）和建筑材料（-2.29%）。概念指數(shù)方面，上周粵港澳自貿區(qū)、新零售、賽馬概念位于漲幅前列，而頁巖氣和煤層氣、可燃冰、次新股概念位于跌幅前列。

上周統(tǒng)計局發(fā)布了5月采購經(jīng)理指數(shù)，5月制造業(yè)PMI為51.2%，與上月持平，高于去年同期1.1個百分點，連續(xù)8個月位于51.0%以上的擴張區(qū)間，制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長的發(fā)展態(tài)勢。分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.2%，雖低于上月0.8個百分點，但仍高于臨界點；中、小型企業(yè)PMI為51.3%和51.0%，分別比上月上升1.1和1.0個百分點，其中，小型企業(yè)PMI連續(xù)3個月上升，年內首次升至擴張區(qū)間。從分類指數(shù)看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點，原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。

國壽安?；鹫J為，制造業(yè)PMI持續(xù)位于擴張區(qū)間表明了我國經(jīng)濟具有較強韌性，現(xiàn)階段決定市場的核心因素依然是流動性。周末IPO出現(xiàn)放緩跡象，今日央行重啟28天逆回購操作，均指向流動性出現(xiàn)邊際改善態(tài)勢。

投資策略上，隨著流動性的短期向好，建議從超跌反彈的角度尋找投資機會。行業(yè)方面，建議從年初至今跌幅居前的行業(yè)中尋找超跌反彈的機會，如國防軍工、計算機、傳媒等。主題方面，建議關注IPO放緩受益的次新股概念。