上周市場總體呈現震蕩走勢，上證指數微跌0.06%，滬深300指數上漲0.11%，創業板指數上漲1.98%。上周表現較為活躍的主題有OLED，稀土等。分行業看，上周漲幅居前的行業為：有色金屬(2.53%)、計算機(2.40%)和電子(2.38%)。上周漲幅后三的行業為公用事業(-1.11%)、建筑裝飾(-1.42%)和交通運輸(-1.43%）。

上周四美聯儲公布了四月FOMC會議紀要，超市場預期，表述偏鷹派。在此次會議紀要中，美聯儲多次提到6 月加息的可能性。此次鷹派會議紀要提高了市場對美聯儲再次加息的預期，從期貨市場隱含的加息概率來看，六月、七月及九月加息的概率均出現了明顯上升。國壽安保基金認為，盡管聯儲在此次會議上的表述略偏鷹派，但六月份FOMC上加息的概率仍然較為有限。與此同時，我們也認為，美聯儲在做出重大政策決策前，傾向于引導市場預期。本次紀要所傳遞出的信息，是對7月或9月進行加息做出預期引導。我們將更關注6月聯儲FOMC的會議聲明中是否會修改加息前瞻指引。

上周人民幣兌美元匯率有所貶值，在岸人民幣兌美元當周跌0.45%或291個基點，離岸人民幣兌美元當周跌0.18%或120個基點。但全周走勢呈現了先貶后升的態勢，20日當天中間價報6.5510，今日（23日）中間價報6.5455元，上調55個基點，連續第二日上調。我們認為，美元的回升走勢短暫令人民幣匯率有所承壓。但從中長期來看，無論從基本面還是政策面，均不支持匯率趨勢性貶值。人民幣匯率短期承壓后將企穩震蕩回升。