上周大盤出現(xiàn)分化，兩市成交額2.53萬億元，較前周有所放量。上周上證綜指漲0.77%，深圳成指漲0.62%，滬深300漲0.52%，中小板漲0.62%，創(chuàng)業(yè)板跌0.02%。上周行業(yè)漲幅前三分別為建筑裝飾（2.37%）、建筑材料（2.37%）和有色金屬（1.61%），漲幅后三的行業(yè)分別為休閑服務(wù)（-1.09%）、家用電器（-0.44%）和國(guó)防軍工（-0.28%）。概念指數(shù)方面，上周冷鏈物流、次新股、扶貧概念位于漲幅前列，而位于北部灣自貿(mào)區(qū)、職業(yè)教育、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶概念位于跌幅前列。

國(guó)內(nèi)方面，上周統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。2017年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3 %（下同，增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），較2016年12月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；2017年1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）41378億元，同比增長(zhǎng)8.9%，增速比去年全年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)；2017年1-2月份，民間固定資產(chǎn)投資24977億元，同比名義增長(zhǎng)6.7%；2017年1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資9854億元，同比名義增長(zhǎng)8.9%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)；1-2月份，商品房銷售面積14054萬平方米，同比增長(zhǎng)25.1%，增速比去年全年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)；2017年1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額57960億元，同比名義增長(zhǎng)9.5%，其中限額以上單位消費(fèi)品零售額24680億元，增長(zhǎng)6.8%。

國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，至0.75%-1.0%區(qū)間，符合市場(chǎng)預(yù)期。決議公布后，美元指數(shù)直線跳水跌破101，并在耶倫講話時(shí)擴(kuò)大跌幅至1%，刷新兩周新低；歐元兌美元漲幅擴(kuò)大至1%刷新五周高位；美國(guó)三大股指齊漲；現(xiàn)貨黃金一度逼近1220美元/盎司關(guān)口，漲幅達(dá)1.8%；10年期美債收益率跌破2.52%。耶倫講話后，美元指數(shù)、非美貨幣、黃金以及美股延續(xù)此前走勢(shì)，在原位震蕩。

國(guó)壽安保基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)積極變化，投資工業(yè)強(qiáng)、消費(fèi)受基建、地產(chǎn)和汽車影響，與2016年末的邏輯變化不大，僅汽車消費(fèi)從向上拉力轉(zhuǎn)為高基數(shù)。從高頻數(shù)據(jù)、信貸、PMI等領(lǐng)先指標(biāo)上看，宏觀經(jīng)濟(jì)仍將維持持續(xù)改善態(tài)勢(shì)，短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無憂。國(guó)際方面，長(zhǎng)期而言，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率有望持續(xù)上行，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2017-18年分別加息3次。短期來看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前期反應(yīng)過度，有望出現(xiàn)短暫恢復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好短期回升。

投資策略上，建議短期關(guān)注中國(guó)神華高分紅帶來的煤炭行業(yè)投資機(jī)會(huì)，及高分紅預(yù)期較強(qiáng)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，本周需防范地產(chǎn)調(diào)控政策加碼帶來的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。