國家統計局發布的2017年11月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環比持平，同比上漲1.7%；PPI環比上漲0.5%，同比上漲5.8%。國壽安保基金認為，物價數據平穩，短期難以影響貨幣政策走向，國內經濟韌性較強，受外部因素擾動相對有限，股市短期大概率延續震蕩行情，靜待中央經濟工作會議定調；債券市場年末難出現趨勢上漲行情，需關注年末流動性和市場波動。

債券市場方面，臨近年末，跨年資金趨于緊張，利率債短端延續調整，中長端收益率則繼續小幅下行。11月下旬至今的這一輪債市企穩中有銀行配置盤介入的跡象，托管數據顯示近兩個月銀行明顯增持了利率債，廣義基金操作則相對謹慎，利率債持有者結構在往穩定的方向發展。利率債好轉背景下，信用債收益率持續調整后上周出現了明顯下行，且低等級表現相對好于高等級品種，信用利差壓縮。監管壓力下，未來信用利差可能仍有走擴風險。國壽安保基金認為，當前風險主要仍在政策面，政治局會議延續了十九大的基調，金融防風險、經濟重質量的方向不變，監管落地前市場風險尚未完全釋放。不過，當前利率高位水平下大行已有增持利率債的傾向，債市大跌的風險在下降。而且當前同存、高等級中票已有很好的絕對收益率，建議逢高配置。考慮到監管因素，我們對低等級、長久期信用債的態度相對謹慎，未來等級利差仍有走擴的風險，短期不建議下沉評級。

股票市場方面，上周股指全線下跌，權重股相對抗跌，兩市成交2.00萬億元，與前周基本持平。上周上證綜指跌0.83%，深圳成指跌0.71%，上證50漲0.80%，滬深300漲0.13%，中小板跌1.32%，創業板跌0.69%。上周行業漲幅前三分別為非銀金融（1.34%）、食品飲料（1.33%）和國防軍工（0.84%），跌幅前三的行業分別為鋼鐵（-5.11%）、采掘（-3.84%）和計算機（-3.41%）。概念指數方面，上周醫藥電商、IP流量變現、網紅經濟概念漲幅居前，而次新股、土地流轉、海南旅游島概念跌幅居前。國壽安保基金認為，市場寬幅震蕩加劇，短期壓力仍存，年末或延續弱勢，這與資管監管政策沖擊持續發酵、絕對收益機構年末兌現收益、地緣政治擔憂升溫等因素有關，但進一步下行風險有限。中期來看，我們從政治局會議釋放的信號來看，經濟無須擔憂，政策仍延續防風險、補短板的思路，A股市場慢牛格局已經形成，國際資本配置、國內機構權益投資緩步增加是主要的邊際力量，龍頭股盈利向好、市場給予估值溢價的形勢未改。行業方面，考慮到近期市場的調整，我們認為短期應采取相對均衡的配置策略，其中超跌的TMT板塊可能有短期修復機會，中長期繼續看好消費行業，調整后可擇機介入龍頭公司。短期市場情緒有所宣泄，不建議過度關注主題投資機會。