國(guó)壽安保債市周評(píng)：流動(dòng)性持續(xù)改善，供需矛盾掣肘債市表現(xiàn)

上周央行再次下調(diào)逆回購(gòu)利率，且公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)年后首次凈投放，在人民幣匯率趨于穩(wěn)定的環(huán)境下，央行主動(dòng)引導(dǎo)資金價(jià)格下行的態(tài)度很明確，全周資金面繼續(xù)維持寬松。另一方面，上周公布的匯豐PMI和1-2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速均顯示經(jīng)濟(jì)依然疲軟。

然而，在地方債券置換的資金來(lái)源尚未明確的情況下，萬(wàn)億規(guī)模的新增供給成為債券市場(chǎng)的達(dá)摩克里斯之劍，中長(zhǎng)期利率債招標(biāo)利率持續(xù)偏高，債券二級(jí)市場(chǎng)收益率也經(jīng)歷明顯調(diào)整。

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