國壽安保債市周評：IPO平穩(wěn)度過，資金面緊張情況出現(xiàn)緩解

上周公開市場到期1130億，央行共續(xù)作600億，利率與前周持平，實現(xiàn)凈回籠530億。銀行間貨幣市場緊張局面明顯緩解，但由于缺乏明確的價格指引，目前資金利率依然維持在高位。交易所方面，上周資金面經(jīng)歷了IPO考驗，價格波動幅度基本符合預(yù)期。

上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布，首先是CPI高于預(yù)期，PPI低于預(yù)期；隨后公布的增長數(shù)據(jù)中投資進(jìn)一步下滑，工業(yè)增加值下滑程度超出預(yù)期；但金融信貸數(shù)據(jù)又超出預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方向上出現(xiàn)分歧，債券市場收益率寬幅震蕩，全周利率債收益率小幅上行。由于受到存量債券置換的消息影響，疊加資金面緊張局勢緩解，信用債尤其是短端收益率明顯下行，高收益的城投債收益率下降明顯。

海外方面，歐央行正式啟動QE，美國數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期增強，美元指數(shù)再次走強至100點以上。兩會期間央行官員的講話對人民幣匯率起到了明顯的預(yù)期穩(wěn)定作用，上周在美元走強的背景下，人民幣整體走勢平穩(wěn)，離岸市場資金面緊張局勢也出現(xiàn)一定緩解。

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