上周，A股實現(xiàn)五連陽，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板均呈現(xiàn)不同程度的上漲行情。上證指數(shù)全周累計上漲4.16%，深證成指累計上漲6.04%，結(jié)束了此前連續(xù)三周的下跌。中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周分別上漲5.54%和5.46%。
上周統(tǒng)計局公布了1月份CPI、PPI數(shù)據(jù)，顯示物價指數(shù)進一步走低。1月CPI同比上漲0.8%，為2009年11月以來首次跌破1%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.3%，環(huán)比下降1.1%。低通脹造成企業(yè)實際融資成本高企，成為宏觀政策未來進一步放松的重要考量因素。2月11日央行公告在全國推廣分支機構(gòu)SLF（常設(shè)借貸便利），操作范圍也進一步擴大。央行近來一再創(chuàng)設(shè)貨幣政策工具并推廣適用范圍，作為投放基礎(chǔ)貨幣的重要手段，對沖外匯占款減少趨勢下的基礎(chǔ)貨幣收縮。預(yù)計央行將繼續(xù)貫徹中央經(jīng)濟工作會議的要求，貨幣政策將更加注重松緊適度，發(fā)揮宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié)作用。
海外方面，1月美零售及2月消費者信心、消費者現(xiàn)狀指數(shù)滑落，但調(diào)查通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。聯(lián)儲加息步伐仍存在不確定性。歐元區(qū)四季度GDP超預(yù)期增長，烏克蘭停火協(xié)議達成，市場對于歐洲的情緒略有改善。上周五國際油價收漲，布倫特油價重返60美元大關(guān)。
建議投資者關(guān)注宏觀政策寬松受益相關(guān)領(lǐng)域，可適當配置國壽安保滬深300指數(shù)基金。
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